2026년 금시세 전망: 금 1돈 100만원 돌파할까? JP모건·골드만삭스 분석

💰 2025년 초 금 1돈 55만원 → 현재 85만원!
2026년에는 100만원 돌파할까요?

글로벌 금융시장이 주목하는 안전자산 금, 2026년에도 상승세를 이어갈까요? 2025년 한 해 동안 64%나 급등하며 1979년 석유 위기 이후 최대 연간 상승률을 기록한 금값이 2026년에도 최고가 경신을 이어갈 것이라는 전망이 쏟아지고 있습니다.

JP모건은 온스당 5,055달러(한국 금 1돈 약 102만원), 골드만삭스는 4,900달러(한국 금 1돈 약 99만원)를 목표가로 제시했습니다. 증권사와 글로벌 투자은행 애널리스트들의 최신 분석을 종합해 2026년 금시세 전망을 깊이 있게 살펴보겠습니다.

📊 2025년 금값 어디까지 올랐나? 한눈에 보는 가격 비교

먼저 2025년 금값이 얼마나 올랐는지, 그리고 2026년 목표가가 실제로 얼마나 되는지 한국 금값 기준으로 직관적으로 비교해보겠습니다.

시점	국제 금값 (온스당)	한국 금값 (1돈/3.75g)	한국 금값 (1g)	비고
2025년 초	약 2,100달러	약 55만원	약 14.7만원	연초 시작
2025년 최고점	4,794달러	약 93만원	약 24.8만원	12월 기록
2026년 1월 현재	약 4,360달러	약 85만원	약 22.7만원	조정 국면
2026년 목표 (JP모건)	5,055달러	약 102만원	약 27.2만원	+20% 상승
2026년 목표 (골드만삭스)	4,900달러	약 99만원	약 26.4만원	+16% 상승
2026년 최대 전망	5,400달러	약 109만원	약 29만원	+24% 상승

※ 환율 1,450원 기준, 1트로이온스 = 31.1035g

실감나는 비교: 2025년 vs 2026년 목표가

2025년 한 해 동안:

• 국제 금값: 2,100달러 → 4,360달러 (+107% 상승)
• 한국 금 1돈: 55만원 → 85만원 (+54% 상승)
• 한국 금 1g: 14.7만원 → 22.7만원

2026년 목표가 달성 시:

• JP모건 전망(5,055달러) 기준: 금 1돈이 100만원 돌파
• 최대 전망(5,400달러) 기준: 금 1돈이 109만원, 1g당 29만원

💡 즉, 2025년 초에 금 1돈(3.75g)을 55만원에 샀다면 현재 85만원이 됐고, 2026년 말에는 100~109만원까지 상승할 수 있다는 것입니다. 이는 2년도 안 되는 기간에 약 2배 가까운 수익률입니다.

🏦 글로벌 투자은행들의 2026년 금 가격 전망

JP모건: 온스당 5,055달러 전망

JP모건 글로벌 리서치는 2026년 금시세 전망에서 가장 낙관적인 시각을 보이고 있습니다. 2026년 4분기 평균 금 가격을 온스당 5,055달러(한국 금 1돈 약 102만원)로 예측하며, 2027년 말에는 5,400달러(한국 금 1돈 약 109만원)까지 상승할 가능성을 제시했습니다.

JP모건의 나타샤 카네바 애널리스트는 중앙은행들이 2026년에도 약 755톤의 금을 매입할 것으로 전망했습니다. 이는 최근 3년간 연 1,000톤 이상을 기록했던 수준보다는 감소한 수치지만, 2022년 이전 수준과 비교하면 여전히 높은 수준입니다.

골드만삭스: 온스당 4,900달러 목표가

골드만삭스의 리나 토마스 애널리스트는 연말 목표가를 4,900달러(한국 금 1돈 약 99만원)로 제시하며 "추가적인 투자자 유입으로 금값이 목표가보다 오를 여지가 상당 부분 있다"고 강조했습니다.

골드만삭스는 금이 2026년 전체 상품 그룹에서 가장 매력적인 투자 선택이라고 평가하며, 구조적으로 강세가 지속될 것으로 전망했습니다.

기타 주요 금융기관 전망

• 제퍼리스(Jefferies): 온스당 4,200달러 (한국 금 1돈 약 85만원)
• 뱅크오브아메리카(BofA): 5,000달러 돌파 가능성 (한국 금 1돈 약 101만원)
• MKS팜프(스위스 금 거래업체): 온스당 5,400달러 (한국 금 1돈 약 109만원), "지난 수년간 전문가 전망이 지속적으로 소극적이었다"고 지적
• ING: 평균 4,150달러 (한국 금 1돈 약 84만원)
• 나틱시스(Natixis): 4,200달러 (한국 금 1돈 약 85만원), 보수적 시각 유지

주요 증권사들의 전망을 종합하면, 2026년 한국 금 1돈 가격은 평균적으로 95~102만원 수준, 금 1g은 25~27만원 수준을 형성할 것으로 예상됩니다.

📈 2025년 금값 급등의 배경: 안전자산으로서의 금

지정학적 리스크의 지속

2025년 금값 상승의 가장 큰 배경은 지정학적 불확실성의 심화였습니다. 우크라이나-러시아 전쟁의 장기화는 국제 에너지 시장뿐만 아니라 천연가스 수입, 해상 수출입 루트에 직접적인 영향을 미쳤습니다.

러시아가 유럽으로 연결되는 천연가스 파이프라인을 무기화하면서 에너지 안보 위기가 촉발됐고, 이는 글로벌 공급망 전반에 파급효과를 일으켰습니다.

더불어 이스라엘-이란 긴장, 미국-베네수엘라 갈등 등 중동과 중남미 지역의 불안정성도 안전자산 수요를 끌어올렸습니다. 전쟁과 국제 분쟁이 장기화될수록 투자자들은 변동성이 큰 주식시장보다 역사적으로 가치 보존 기능이 검증된 금으로 자금을 이동시켰습니다.

미국 달러 약세와 금리 인하 사이클

2025년 미국 달러는 8년 만에 최악의 성적을 기록하며 약 9% 하락했습니다. 달러 약세는 금 가격 상승의 직접적인 요인으로 작용합니다. 달러 가치가 떨어지면 상대적으로 금의 가치가 상승하기 때문입니다.

미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 정책도 금값 상승을 견인했습니다. 금리가 낮아지면 예금이나 채권 같은 이자 수익 자산의 매력이 줄어들고, 이자를 발생시키지 않는 금에 대한 투자 매력도가 상대적으로 높아집니다.

중앙은행의 대규모 금 매입

신흥국 중앙은행들의 금 매입도 2025년 금값 상승의 핵심 동력이었습니다. 특히 중국, 인도, 러시아를 중심으로 한 중앙은행들은 달러 의존도를 낮추고 외환보유고를 다변화하기 위해 금 매입을 지속했습니다.

세계금협회(World Gold Council) 자료에 따르면, 중앙은행들은 2025년 1,000톤 이상의 금을 매입한 것으로 추정됩니다.

 2026년 금시세 상승을 뒷받침할 핵심 요인

미국 달러 추가 약세 가능성

2026년 달러 지수(DXY)는 추가 약세 가능성이 높다는 전망이 우세합니다. 시장은 연준의 추가 금리 인하를 기대하고 있으며, 금리가 더 내려가면 달러는 반등할 명분이 약해집니다. 장기적으로 미국 연방기금 금리는 2026년 약 3.25%로 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

더불어 트럼프 2기 행정부의 정책 불확실성과 재정적자 확대 우려도 달러 약세 요인으로 지적됩니다. 일부 전문가들은 2026년 "질서 있는 달러 약세(Orderly Dollar Decline)" 시나리오를 제시하며, 이는 금값에 긍정적인 환경을 조성할 것으로 전망하고 있습니다.

중앙은행의 지속적인 금 매입

JP모건은 2026년 중앙은행들이 약 755톤의 금을 매입할 것으로 예상했습니다. 비록 2025년보다는 감소한 수치지만, 역사적 평균과 비교하면 여전히 높은 수준입니다.

신흥국들은 미국 달러에 대한 의존도를 줄이고 금융 주권을 강화하기 위해 금 비축을 늘리는 "탈달러화(De-Dollarization)" 전략을 지속할 것으로 보입니다.

특히 중국 인민은행은 지속적으로 금 보유고를 늘려왔으며, 이는 위안화 국제화 전략의 일환으로 평가됩니다. 2026년에도 이러한 추세는 계속될 전망입니다.

지정학적 리스크의 상존

우크라이나-러시아 전쟁, 중동 분쟁, 미중 패권 경쟁 등 지정학적 불확실성은 2026년에도 지속될 것으로 예상됩니다. 이러한 환경에서 금은 전통적인 안전자산으로서의 지위를 유지하며 꾸준한 수요를 받을 것입니다.

또한 트럼프 2기 행정부의 고강도 관세 정책도 변수입니다. 관세 정책은 글로벌 무역 질서를 재편하고 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있으며, 이는 스태그플레이션 우려를 자극해 금 수요를 증가시킬 수 있습니다.

투자 수요의 회복

골드만삭스와 JP모건은 2026년 금 ETF를 통한 투자 수요가 회복될 것으로 전망합니다. 2025년 하반기 금값이 급등하면서 일부 투자자들이 차익실현에 나섰지만, 장기적인 포트폴리오 관점에서 금 비중을 늘리는 투자자들이 증가할 것으로 예상됩니다.

특히 인플레이션 헤지(Hedge) 목적과 달러 약세 대응 차원에서 금에 대한 기관 투자자들의 관심이 높아질 것으로 보입니다.

⚠️ 리스크 요인: 금값 상승을 제약할 수 있는 변수들

미국 경제의 노랜딩(No Landing) 시나리오

미국 경제가 예상보다 강한 성장세를 보이고 인플레이션이 다시 3%대로 반등한다면, 연준은 금리 인하를 중단하거나 오히려 인상으로 전환할 수 있습니다. 이 경우 달러 강세가 나타나고, 금값은 조정을 받을 가능성이 있습니다.

일부 애널리스트들은 투자 수요 과열, 보석 수요 둔화, 연준 금리 인하 사이클 종료 가능성을 이유로 2026년이 가격 조정 또는 횡보 국면이 될 수 있다고 경고합니다.

중국 경제 둔화와 보석 수요 감소

중국은 세계 최대의 금 소비국이며, 특히 보석 수요가 큽니다. 그러나 중국 경제가 2026년에도 부동산 위기와 내수 부진으로 성장률이 둔화(4.5% 전망)될 경우, 금 장신구에 대한 수요가 감소할 수 있습니다.

나틱시스의 버나드 다다 애널리스트는 "현재 가격 수준에서 이미 보석 수요 감소가 나타나고 있다"고 지적했습니다.

일본 금리 인상과 엔캐리 청산 리스크

2025년 12월 일본은행(BOJ)이 기준금리를 30년 만에 0.75%까지 인상하면서 엔캐리 트레이드 청산 우려가 부각됐습니다. 엔캐리 트레이드는 저금리 엔화를 빌려 고수익 자산에 투자하는 전략인데, 일본 금리가 오르면 빌린 엔화를 갚아야 하는 압박이 커지고 투자 자산이 회수(청산)될 가능성이 높아집니다.

2026년 일본의 춘투(임금 협상)에서 임금 인상률이 3%를 넘는다면 BOJ는 금리를 예상보다 빠르게 올릴 수 있습니다. 이는 글로벌 금융시장에 변동성을 가져올 수 있으며, 금값에도 단기적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다만 대부분의 전문가들은 "완만한 금리 인상이 진행되는 과정에서 급격한 충격 가능성은 낮다"고 평가합니다.

💎 2026년 금 투자 전략: 지금이라도 늦지 않았을까?

"슈퍼 사이클" 초입, 아직 늦지 않았다

대부분의 전문가들은 2026년이 금 '슈퍼 사이클'에 진입하는 원년이 될 것이라고 평가합니다. 2019년 9월 온스당 1,487달러(한국 금 1돈 약 30만원)였던 금값은 2025년 말 4,360달러(한국 금 1돈 약 85만원) 수준으로 약 3.5배 상승했으며, 구조적인 강세 흐름이 앞으로도 수년간 지속될 것으로 전망됩니다.

일부 전문가들은 금값 슈퍼 사이클이 앞으로 5년 이상 지속될 수 있다고 보며, 장기 투자 관점에서 현재 가격도 매력적이라고 강조합니다.

실전 투자 시나리오

시나리오 1: 2026년 초 금 1돈 85만원에 매수

• JP모건 목표가(102만원) 달성 시: +20% 수익 (17만원 이익)
• 최대 전망(109만원) 달성 시: +28% 수익 (24만원 이익)

시나리오 2: 2025년 초 금 1돈 55만원에 매수한 경우

• 현재(85만원): +54% 수익 (30만원 이익)
• 2026년 목표가(102만원) 달성 시: +85% 수익 (47만원 이익)
• 최대 전망(109만원) 달성 시: +98% 수익 (54만원 이익, 거의 2배)

투자 방법: 금통장, 금ETF, 실물금

금 투자는 크게 금통장, 금ETF, 실물금(골드바, 코인) 세 가지 방식으로 나뉩니다.

1. 금통장

소액으로 시작 가능하고 환금성이 좋지만, 매매 수수료와 부가가치세가 부과됩니다.

2. 금ETF

거래가 간편하고 실시간 매매가 가능하지만, 해외 상장 금ETF는 연 250만원 초과 매매차익에 22% 양도소득세, 국내 상장 금ETF는 15.4% 배당소득세가 부과됩니다.

3. 실물금

장기 보유 시 안전성이 높지만, 보관과 환금성 문제를 고려해야 합니다.

💡 전문가들은 포트폴리오의 5~10%를 금에 배분하는 것을 권장하며, 단기 시세 차익보다는 장기 자산 보존 관점에서 접근할 것을 조언합니다.

결론: 불확실성의 시대, 금은 여전히 유효한 선택

2026년 금시세는 국제 금값 기준 온스당 4,600~5,000달러 수준, 한국 금값 기준 1돈당 95~102만원, 1g당 25~27만원 수준을 중심으로 형성될 것으로 전망됩니다.

미국 달러 약세, 중앙은행의 지속적인 매입, 지정학적 리스크의 상존, 금리 인하 기조 등이 금값 상승을 뒷받침하는 핵심 요인입니다.

물론 미국 경제의 예상 외 강세, 중국 경제 둔화, 일본의 금리 인상 등 리스크 요인도 존재합니다. 하지만 대부분의 글로벌 투자은행 애널리스트들은 구조적인 금 강세 사이클이 지속될 것이라는 데 동의하고 있습니다.

불확실성이 지배하는 시대, 역사적으로 가치 보존 기능이 검증된 금은 여전히 투자자들에게 유효한 선택지입니다. 2026년 금 투자, 지금부터 준비해보시는 것은 어떨까요?

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