한주당 120만원이였던 주가가 현재 5530인 종목.....KG스

 

 

 

KG스틸의 충격적인 주가 여정

122만원에서 5천원까지!

 

"어떻게 한 회사 주가가 99.5%나 떨어질 수 있을까?"

KG스틸 월봉차트

 

KG스틸의 충격적인 주가 여정

122만원에서 5천원까지!

"어떻게 한 회사 주가가 99.5%나 떨어질 수 있을까?"

만약 2007년에 KG스틸 주식을 122만원에 샀다면, 지금은 5,570원... 투자금의 99.5%가 증발한 셈이에요. 하지만 이 극적인 스토리 뒤에는 한국 경제사의 굵직한 사건들과 글로벌 경제 변화의 모든 것이 담겨있답니다.

오늘은 KG스틸의 파란만장한 42년 역사를 통해 주식투자의 무서움과 매력, 그리고 앞으로의 가능성까지 모두 파헤쳐보겠습니다!

동진제강에서 KG스틸까지: 42년간의 변천사

회사의 뿌리와 초기 성장 (1982~1990년대)

KG스틸의 이야기는 1982년 10월 27일 '동진제강'이라는 이름으로 시작됩니다. 철강재 및 비철금속 제조를 목적으로 설립된 이 회사는 설립 4년 만인 1986년 2월 3일 한국거래소에 상장되면서 본격적인 성장 궤도에 올랐어요.

여기서 중요한 전환점이 바로 1984년 동부그룹의 경영권 인수였습니다. 1985년 '동부제강'으로 상호를 변경하면서 약 35년간 동부그룹의 핵심 계열사로 자리잡게 되죠.

기술 혁신과 사업 확장 시대

1997년

스테인리스 칼라강판 개발 (기술 혁신의 출발점)

1999년

아산만 공장 준공 (생산능력 대폭 확대)

2008년

동부제철로 사명 변경 (사업 영역 확장)

2011년

선재사업 부문 분할, 동부특수강 신설

2007년 122만원 신화: 고공행진의 진짜 이유들

글로벌 철강 슈퍼사이클의 절정

2007년 7월, KG스틸(당시 동부제강)이 1,217,944원이라는 천문학적 가격을 기록한 배경에는 여러 요인들이 복합적으로 작용했어요:

중국의 폭발적 성장

• 베이징 올림픽(2008) 준비: 대규모 인프라 건설 붐
• 도시화 가속: 연평균 2천만 명씩 농촌→도시 이주
• 제조업 급성장: '세계의 공장' 역할로 철강 수요 폭증

국내 조선업 황금기

• 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양의 3강 체제 확립
• 글로벌 해운업 호황으로 선박 수주량 급증
• 후판, 선박용 강재 수요 급등

부동산 버블과 건설 호황

• 국내 아파트 가격 연속 상승
• 신도시 개발과 재개발 프로젝트 급증
• 건축용 철강재 수요 폭발적 증가

원자재 가격 상승 사이클

• 철광석 가격 300% 이상 상승
• 유가 급등으로 에너지 비용 상승
• 인플레이션 기대심리로 실물자산 선호

투자자들의 과도한 기대심리

당시 철강주들은 "중국 성장 = 무한 수요"라는 공식이 성립한다고 여겨졌어요. 특히 동부제강은:

• 컬러강판 기술력 인정받음
• 아산만 신공장 가동으로 생산능력 확대
• 중국 수출 비중 30% 이상 달성

KG스틸 주가 변동 추이

 

99.5% 폭락의 충격: 무너진 신화의 진실

2008년 글로벌 금융위기의 직격탄

2007년 고점 이후 불과 1년 만에 주가가 90% 이상 폭락한 이유들:

중국발 구조적 변화

• 2010년 이후 중국 성장률 둔화: 연 10% → 6%대로 감소
• 중국 철강업체들의 급성장: 바오강, 허강 등 글로벌 톱10 진입
• 중국 정부의 자국 보호정책: 철강 수입 관세 및 규제 강화

조선업계 몰락

• 2014년 조선 빅3 위기: 대우조선해양 6조원 손실 등
• 해운업 불황: 발틱드라이지수 90% 급락
• 선박 발주량 급감: 철강 수요의 핵심 동력 상실

원자재 가격 급락

• 철광석 가격 70% 하락 (2011년 대비)
• 원가 상승 vs 판매가 하락의 이중고
• 재고 부담 급증: 수백억 원 규모 손실

KG스틸 고유의 구조적 문제들

과도한 설비투자와 부채 증가

• 호황기 대규모 설비 증설로 부채비율 80% 이상
• 감가상각비 부담으로 고정비 급증
• 가동률 하락으로 손익분기점 확보 어려움

2011년부터 매년 1,000억 원 이상 순손실

• 2011~2018년 8년 연속 적자
• 누적 손실 약 8,000억 원 규모
• 2019년 9월까지 채권단 관리 체제 돌입

2019년 KG그룹 인수: 새로운 전환점

극적인 회생 스토리

2019년 KG그룹과 캑터스PE의 공동 인수는 정말 극적이었어요:

• 인수 금액: 총 3,600억 원 규모
• 주당 5,000원에 2,000억 원 유상증자
• 캑터스PE 1,600억 원 투입
• 부채 정리와 시설 현대화 자금 확보

2020년

KG동부제철로 사명 변경

2022년

현재의 KG스틸로 최종 변경

2021년부터

흑자 전환 및 지속적 실적 개선

현재 KG스틸의 경쟁력과 미래 비전

컬러강판 시장 1위의 저력

KG스틸이 주목받는 핵심 이유는 컬러강판 시장 점유율 1위 달성이에요:

• 연산 300만톤 규모 (2022년 11월 기준)
• 건축자재용 고부가가치 제품 집중
• 동국씨엠 대비 설비 규모 2위지만 수익성은 더 높음

주요 사업 포트폴리오

제품군시장 지위특징

컬러강판	1위	고부가가치, 안정적 수요
아연도금강판	상위권	자동차, 가전용
냉연강판	중위권	범용 제품
석도강판	상위권	건축자재용

최근 실적 현황 (2025년 기준)

구분2025년 2분기2024년 2분기증감률

매출액	8,051억 원	8,584억 원	-6.2%
영업이익	369억 원	745억 원	-50.5%
영업이익률	4.58%	8.68%	-4.1%p

*비록 전년 대비 감소했지만 여전히 흑자 기조 유지

긍정적 요인들

• RE100 트렌드: 친환경 건축자재 수요 증가
• 정부 그린뉴딜: 공공건축물 리모델링 확대
• 데이터센터 건설 붐: 고품질 강판 수요 증가
• KG그룹 시너지: 안정적 자금 조달과 경영 지원

도전 과제들

• 중국 철강 덤핑: 여전한 가격 경쟁 압박
• 탄소중립 규제: 친환경 투자 부담 증가
• 원자재 가격 변동성: 수익성 불안정 요인
• 건설업 경기: 부동산 시장 침체 우려

투자 관점에서 본 KG스틸

현재 밸류에이션

• 현재가: 5,570원 (2025년 8월 25일 기준)
• 52주 최고가: 7,150원
• 52주 최저가: 5,180원
• 시가총액: 5,530억 원
• PER: 3.09배 (상당한 저평가)
• PBR: 0.27배 (장부가 대비 73% 할인)

배당 정책과 주주환원

연도배당금(원)배당수익률(%)배당성향(%)

2022	150	2.03%	2.80%
2023	200	2.25%	8.54%
2024	250	4.52%	18.22%

*꾸준한 배당 증액으로 주주 친화적 정책 추진

증권사 투자의견

신한투자증권 리포트 (2025년 8월)

• 투자의견: 매수 유지
• 목표주가: 7,900원
• 상승여력: 현재가 대비 41.8%

핵심 투자 포인트:

• 단기 관세 역풍에도 불구한 밸류 매력
• 컬러강판 시장 독점적 지위
• KG그룹 편입 후 안정적 재무구조

리스크와 기회 요인 분석

주요 리스크 요인들

1. 거시경제 민감성

• 건설경기 침체 시 수요 급감 가능
• 금리 상승으로 건설투자 위축 우려

2. 중국 리스크

• 덤핑 수입 지속적 유입
• 한중 무역갈등 심화 가능성

3. 환경 규제 강화

• ESG 경영 압박 증가
• 탄소세 도입 시 비용 부담

기회 요인들

1. 정부 정책 지원

• 그린뉴딜 정책으로 리모델링 수요 증가
• 한국판 뉴딜의 SOC 투자 확대

2. 기술 경쟁력

• 컬러강판 기술력으로 차별화 가능
• 고부가가치 제품 비중 확대

3. 구조조정 완료

• 부실 정리 완료로 재무 건전성 확보
• KG그룹 지원으로 투자 여력 확보

극한의 변동성에서 배우는 투자 교훈

KG스틸의 이야기는 정말 한국 자본시장의 모든 것을 보여주는 교과서 같은 사례예요. 122만원에서 5천원까지의 극적인 여정을 통해 우리가 배울 수 있는 것들:

핵심 투자 교훈들

1. 버블은 반드시 꺼진다: 아무리 좋은 스토리라도 과도한 기대는 위험
2. 구조적 변화의 중요성: 중국 부상 같은 패러다임 변화 주의 깊게 관찰
3. 저평가의 기회: 극도로 절망적일 때 진짜 기회가 올 수 있음
4. 경영진의 중요성: KG그룹 인수 후 완전히 달라진 모습

앞으로의 관전 포인트

• 분기별 실적 개선 지속 여부
• 컬러강판 시장에서의 점유율 방어
• 중국 덤핑 이슈 해결 과정
• 친환경 사업 전환 속도

투자를 고려한다면:

• 철강업 사이클의 현재 위치 파악
• KG스틸만의 차별화된 경쟁력 지속성
• 거시경제 변화에 따른 건설 수요 전망

122만원의 추억은 이제 역사가 되었지만, 5천원대에서 새롭게 시작하는 KG스틸의 이야기는 아직 진행 중이에요. 과연 이 회사가 다시 한 번 투자자들에게 희망을 줄 수 있을까요?

 투자는 항상 신중하게! 충분한 조사와 분석을 통해 현명한 결정 내리시길 바라요. 여러분의 성공적인 투자를 응원합니다!

참고 자료:

• KG스틸 네이버 금융 (https://finance.naver.com/item/main.naver?code=016380)
• 한국거래소 공시자료 (https://kind.krx.co.kr)
• 신한투자증권 리서치 리포트 (2025.08)

본 글은 개인적인 의견과 분석으로 작성된 것으로, 투자 권유나 매매 추천이 아닙니다.
모든 투자 결정은 충분한 검토와 개인의 판단하에 이루어져야 하며, 투자에 따른 손실의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
투자 전 반드시 전문가와 상담하시고, 본인의 투자 성향과 위험 감수 능력을 고려하여 신중하게 결정하시기 바랍니다.